来源：21世纪经济报道

“希望明天我们能成功达成协议，欧洲媒体的头条会是‘欧盟完成了不可能完成的任务’。”欧洲理事会主席米歇尔在当地时间7月19日表示。

市场所关注的欧盟峰会7500亿欧元计划的谈判陷入了胶着之中。欧盟特别峰会原计划在7月18日结束，但由于27个成员国至今仍未就1.1万亿欧元欧盟预算及7500亿复苏基金达成共识，峰会将延长或换时间继续进行。欧盟外交官指出，必要时峰会可延长至周一，若此轮磋商失败，月内将举行下一轮峰会。

担任本轮欧盟轮值主席国主席的德国总理默克尔表示，谈判中有很多“善意”，但也有许多的“立场”，她会尽一切努力，但有可能“没有结果。”

欧洲央行行长拉加德则认为需要时间达成共识，而非快速达成一致。她表示，“从我的角度来看，最好花些时间就一项雄心勃勃的措施达成一致，即使这需要花费更多时间。”

与默克尔共同牵头复苏基金的法国总统马克龙则对前景表示乐观，“我们必须找到某种妥协，我确信可以找到。”

欧盟委员会主席冯德莱恩也表达了相同态度，“整个世界都在关注欧洲，看我们是否有能力共同奋起应对经济危机。”

5月27日，欧盟委员会提出7500亿欧元的复苏工具及高达1.1万亿欧元的多年期（2021年至2027年）财政框架，总额达1.85万亿欧元的刺激政策计划被用以应对二战以来最严重衰退。

欧洲内部又现“诸侯割裂”

目前27个成员国形成了南北、东西多个阵营，他们为各自的利益而争，而最大的分歧来自荷兰领导的节俭国家。

匈牙利总理欧尔班7月19日表示，荷兰首相吕特是造成欧盟峰会僵局的原因。他指出，“我不喜欢指责游戏，但荷兰是造成混乱局面的真正负责人……荷兰首相，他是战斗机。”

“节俭四国”成员的奥地利、丹麦、瑞典和荷兰，再加上芬兰，都表示拒绝直接向受疫情重创的南欧等国提供无需偿还的大笔赠款。五个国家要求大幅减少赠款的比例，改以贷款的形式发放，同时贷款要附带严格的条件，如要求受助国进行养老保险和就业市场领域的改革。按照目前的方案，救助计划当中5000亿欧元是赠款，2500亿是贷款。

吕特上周在会见默克尔时强调自己支持经济重建，但是必须与金融改革挂钩，目前看来荷兰的立场未有所松动。

7月14日，吕特也在荷兰议会上讲话时表示，“平衡点究竟在哪里，你必须要找到它，但我对此其实并不抱太大希望。”他还强调，如果接受援助的国家拒绝进行改革，那么荷兰应该有权否决任何的援助赠款。

潜在的被援助国们则拒绝这一立场。意大利总理孔特要求得到大量补助，理由是该国国债数量不能继续增加。

而由保加利亚、罗马尼亚、波兰、匈牙利或捷克等国也有意阻止向疫情打击严重的南部成员国提供巨额补助，从而导致减少对本国的资助。上述国家一直从欧盟的农业基金中得到大量资金。

东欧各国则反对获得援助需要的附加条件。匈牙利称，若欧盟因财政预算争议而中止相关程序，匈牙利议会就将使用否决权。

欧盟议会议长萨索利则批评说，匈牙利的这一态度令人完全无法理解。他指出，匈牙利方面必须明白，欧盟不是自动取款机，作为欧盟成员，各国也必须承担责任，其中一点就是维护法治。

折衷方案也陷僵局

鉴于各国谈判陷入僵局，米歇尔在7月19日拟定了一份新的折衷方案。方案中，复苏基金总额维持在7500亿欧元不变，但分配给欧盟国家的赠款从5000亿下调至4500亿，2500亿的贷款则增加至3000亿。

折衷方案中还提出了一个可以“紧急刹车”的监管援助金支出的机制。根据该机制，单个或多个欧盟成员国如果对某个国家的改革状况存在疑虑或不满，可以向欧洲理事会主席投诉，再由后者指示欧洲理事会或经济和财政部长进行审计。

这份方案也同样未取得共识。吕特提出了最强烈的反对意见，他提出荷兰要求赠款上限为3500亿欧元的赠款，而且希望贷款也是有严格限定条件的。

瑞典则要求将赠款削减至1550亿欧元。奥地利同样提出明确反对，总理库尔茨表示，奥地利不能接受欧盟长期共同举债的做法。

吕特认为，德法的方案原先根本没有与其他付款人商量，不能期望其他国家照单全收。

分析人士认为，鉴于荷兰与欧盟其他国家的巨额贸易顺差，荷兰现在不愿意花钱。Unicredit经济学家Erik Nielsen的一份报告中指出，荷兰2018年的净预算捐款为24亿欧元，“仅占真实财务状况的一小部分”。

西班牙、意大利、希腊、波兰和其他国家潜在被援助国则认为折衷方案过于苛刻，意大利媒体7月19日稍早在报道时抨击这是“针对意大利”的做法。

欧盟外交官员称，随着瑞典要求将赠款削减至1550亿欧元，协议达成的可能性很快就消失了。尤其在如此大幅度缩减的规模下，复苏基金可能会变得无关紧要。

在欧盟各国的严重分歧之时，欧盟经济萎缩，亟需援助。根据欧盟最新发布夏季经济预测报告指出，欧盟和欧元区2020年经济萎缩程度将比此前预期更严重，分别萎缩8.3%和8.7%，2021年复苏也将更缓慢。

一位欧盟外交官表示：“许多关键要素尚未达成共识。但我们不能允许自己进行数周甚至数月的谈判……这是紧要关头。”

市场对于援助计划此前一直持乐观态度。市场普遍认为，欧盟峰会将为未来几个月的市场设定方向。自提案提出以来，意大利政府债券、欧元和欧元区的股票均录得上涨。

ING的高级利率策略师Antoine Bouvet警告说，如果无限期地推迟谈判，并且欧洲央行表示有意限制紧急债券购买的话，意大利的风险溢价可能扩大至200个基点。

对于股票市场而言，巴克莱银行分析师Cau认为，“欧元贬值和利差扩大将对银行业构成压力，尤其是在意大利。公用事业等负债累累的领域可能会遭受收益率上升的影响。”