景气度依然较低,但是三季报环比改善2013年前三季度农林牧渔行业收入和净利润同比分别增长2.64%和-13.17%,单季度分别增长5.04%和2.06%。从数据结果来看,2012年农业板块整体景气度低迷,但是盈利环比有好转迹象,从主要细分板块来看,林业、动物保健相对情况较好,进入三季度,畜禽养殖板块盈利好转。农业板块业绩下滑的主要原因是周期回落,产品价格下跌,另外原材料价格上涨,行业景气度低迷的背景下,销售、广告等期间费用大幅上升有关。虽然大部分公司表现一般,但是一些行业里面的龙头个股在不景气的背景下依然表现靓丽如登海种业、通威股份。

种子:行业继续延续去库存周期,龙头凸显品种优势种子行业2013年依然面临高库存的压力,种业板块的业绩也受到压制,但是从上市公司的表现来看,个股业绩分化较为明显,以登海和隆平高科为代表的种业龙头业绩增长在弱市中依然稳定,凸显种业龙头的品种优势。四季度种业进入销售旺季,一些优质品种依然会表现突出,种业业绩分化会更加明显,个股建议长期关注登海种业和隆平高科。

海产养殖:海参价格受压制,年底价格有望反弹由于北参南养技术的突破,海参价格近一年多来一直受到压制,另外受廉政建设影响,海产品价格今年更是雪上加霜,个股业绩也受到影响,不过短期来看,进入年底旺季,海产品价格有望反弹,刺激相关个股反弹。

畜禽养殖:仍未走出底部,年底进入旺季 禽畜养殖板块业绩均大幅下滑,主要是受到逃不开的猪周期的影响,其中鸡苗价格弹性最大,业绩下跌幅度也最为剧烈。二级市场来看,短期猪价又进入弱势调整,由于存栏量持续高位,上涨周期继续延迟,短期猪价继续筑底,但是随着春节旺季来临,猪价有望在11月份,12月份反弹,目前猪周期总体处于底部区域,个股相对安全。

饲料:景气度逐步下滑 由于下游养殖业的不景气以及上游原材料成本的上升,饲料板块的业绩也逐步下滑,水产饲料由于今年天气原因表现较差,不过通威股份转型成功,业绩逆势增长。

投资策略:年底进入消费旺季,价格有望反弹四季度是农业公司传统消费旺季,相关产品价格有望逐步回升,另外临近年底,有进入政策高峰期,十八届三中全会、年底的中央农村工作会议,年初的一号文件等都给农业股提供较好的市场环境。总体来看,四季度农业股投资环境较好,个股建议关注登海种业、隆平高科大北农、雏鹰农牧、通威股份、民和股份、圣农发展、好当家、獐子岛。 

（转：腾讯财经）